아이비김영, 자회사 투자와 주주환원 관련 자본배분 논란
아이비김영의 편입교육 사업에서 창출한 현금이 배당이나 자사주 매입·소각보다 실적 부진이 이어진 자회사에 투입되고 있다는 지적이 제기됐다. 이에 자본배분 효율성과 투자 판단의 적정성을 둘러싼 의문이 커지고 있다.
Shareholder perspective 주주환원과 자회사 투자 사이의 자본배분은 상장사 주주의 가치에 직접 영향을 줄 수 있는 쟁점이다.
아이비김영 주총 현장 다녀옴. 이번 주총의 핵심은 임직원 스톡옵션 부여 건이었는데, 행사가 2,079원으로 5년간 유효함. 무엇보다 인상 깊었던 건 경영진의 태도였음. 형식적인 진행에 그치지 않고 소액주주들과 별도의 미팅 시간을 가지며 질문 하나하나에 성실히 답변하려는 모습이 꽤나 진정성 있게 느껴졌음. 주주들의 목소리를 경청하려는 의지가 보여서 앞으로의 행보가 기대되는 자리였음.
아이비김영 주총 참석 완료. 현장 분위기는 차분했으나, 주주들 사이에서 회사의 내재 가치에 대한 확신이 대단했음. 현재 시총 1천억은 저평가라는 의견이 지배적이었고, 다들 2천억 이상의 가치를 지닌 기업이라며 입을 모음. 주주들끼리 티타임까지 가지며 회사 미래에 대한 강한 신뢰를 확인한 자리였음.
핵심 목표: 2028년까지 ROE 30% 이상, 2026년부터 현금배당 주주환원율 25% 이상 유지, 연평균 TSR 10% 이상
주주환원: 자본준비금 감액으로 확보한 약 205억원 비과세 배당 재원 활용, 2025년 결산배당 130억원 및 2026년 결산배당 진행 계획. 제7기 결산 현금배당은 1주당 300원
이행 일정: 2026년부터 주주환원율 25% 이상 유지, 2026년 이후 비과세 배당 재원 활용, 2028년 ROE 30% 이상 목표
특이사항: 정관 개정 통한 분기배당 예측가능성 제고, 고배당기업 해당
Use the period buttons above to adjust the range.
Consolidated · includes subsidiaries
| Item | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Income statement | |||||||
| Revenue | 547.1 × 100M KRW | 599 × 100M KRW | 794.4 × 100M KRW | 865.1 × 100M KRW | 947 × 100M KRW | 1,070.7 × 100M KRW | 1,194.9 × 100M KRW |
| Operating profit | 73.3 × 100M KRW | 40.6 × 100M KRW | 78.4 × 100M KRW | 30.8 × 100M KRW | 89.4 × 100M KRW | 164.9 × 100M KRW | 190.7 × 100M KRW |
| Net income | 63.9 × 100M KRW | -7.6 × 100M KRW | 40.1 × 100M KRW | -22.8 × 100M KRW | 66.5 × 100M KRW | 121.8 × 100M KRW | 201.2 × 100M KRW |
| Operating margin | 13.41% | 6.78% | 9.87% | 3.56% | 9.44% | 15.40% | 15.96% |
| Balance sheet | |||||||
| Total assets | 419.3 × 100M KRW | 594.7 × 100M KRW | 749.3 × 100M KRW | 756.1 × 100M KRW | 800.9 × 100M KRW | 979.4 × 100M KRW | 1,208.3 × 100M KRW |
| Total liabilities | 259.5 × 100M KRW | 309.6 × 100M KRW | 381.3 × 100M KRW | 399.6 × 100M KRW | 381.3 × 100M KRW | 453.5 × 100M KRW | 499.1 × 100M KRW |
| Total equity | 159.8 × 100M KRW | 285.2 × 100M KRW | 368 × 100M KRW | 356.6 × 100M KRW | 419.6 × 100M KRW | 525.9 × 100M KRW | 709.2 × 100M KRW |
| Cash flow statement | |||||||
| Operating cash flow | - | - | - | - | - | 290.7 × 100M KRW | 328.4 × 100M KRW |
| Investing cash flow | - | - | - | - | - | -160.3 × 100M KRW | -144.1 × 100M KRW |
| Financing cash flow | - | - | - | - | - | -73.5 × 100M KRW | -141.3 × 100M KRW |
| Investment indicators | |||||||
| ROE | 40.00% | -2.66% | 10.89% | -6.41% | 15.85% | 23.17% | 28.37% |
| Debt-to-equity ratio | 162.39% | 108.56% | 103.60% | 112.06% | 90.88% | 86.25% | 70.37% |
| Separate total assets | - | - | - | - | - | - | - |
| EPS | - | - | - | - | - | - | - |
| PER | - | - | - | - | - | - | - |
| PBR | - | - | - | - | - | - | - |
| Dividend per share | - | - | - | - | KRW 20 | KRW 30 | KRW 300 |
| Detailed accounts | |||||||
| Current assets | - | - | 273.4 × 100M KRW | - | - | 285.4 × 100M KRW | 469.7 × 100M KRW |
| Non-current assets | - | - | 475.9 × 100M KRW | - | - | 694 × 100M KRW | 738.6 × 100M KRW |
| Current liabilities | - | - | 282.9 × 100M KRW | - | - | 369.1 × 100M KRW | 428.9 × 100M KRW |
| Non-current liabilities | - | - | 98.4 × 100M KRW | - | - | 84.4 × 100M KRW | 70.2 × 100M KRW |
| Equity attributable to owners | - | - | - | - | - | 549 × 100M KRW | 738.2 × 100M KRW |
| Share capital | - | - | 44.9 × 100M KRW | - | - | 44.9 × 100M KRW | 44.9 × 100M KRW |
| Capital surplus | - | - | - | - | - | 272.6 × 100M KRW | 67.4 × 100M KRW |
| Other equity | - | - | - | - | - | -44.3 × 100M KRW | -47.3 × 100M KRW |
| Retained earnings | - | - | 67.8 × 100M KRW | - | - | 275.7 × 100M KRW | 673.1 × 100M KRW |
| Non-controlling interests | - | - | - | - | - | -23.1 × 100M KRW | -29 × 100M KRW |
ROE is net income divided by closing equity. PER and PBR are omitted when the accounting scope or price date is unverified.
| Category | Location | Use | Area | Book value | Assessed land value |
|---|---|---|---|---|---|
| 투자부동산 Unverified | Location unknown | 임대용 | - | 100 × 100M KRW | 101 × 100M KRW |
| Land Unverified | Location unknown | 임대용 | - | 58 × 100M KRW | - |
| Building Unverified | Location unknown | 임대용 | - | 42 × 100M KRW | - |
| Holder | Holding ratio | Change in ownership | Reason for filing | Filing date |
|---|---|---|---|---|
| 메가스터디교육 | 65.05% | 0.00% | - 보유주식 등에 관한 계약 변경 | 2026-08-07 |
| 메가스터디교육 | 65.05% | -0.02% | - 보유주식 등에 관한 계약 변경 - 특별관계자의 주식 매도에 따른 보유주식 변동 | 2026-05-08 |
| 메가스터디교육 | 65.07% | 0.00% | - 특별관계자의 주식담보대출 상환 및 신규 계약 체결에 따른 변경 보고 | 2026-02-06 |
| 메가스터디교육 | 65.07% | 0.00% | - 특별관계자의 주식담보대출 일부 상환에 따른 변경 보고 | 2026-01-23 |
| 메가스터디교육 | 65.07% | 0.00% | - 특별관계자의 주식 증여 및 수증으로 인한 주식 변동 | 2025-12-22 |
| 메가스터디교육 | 65.07% | 0.00% | - 보유주식 등에 관한 계약 변경 | 2025-08-12 |
| 메가스터디교육 | 65.07% | 0.00% | - 보유주식 등에 관한 계약 변경 | 2025-08-08 |
| 메가스터디교육 | 65.07% | 0.00% | - 보유주식 등에 관한 계약 변경 | 2025-05-09 |
| 메가스터디교육 | 65.07% | +0.23% | - 주식매수선택권 부여에 따른 보유주식 수 변동 - 특별관계 추가 및 해소 | 2025-03-27 |
| 메가스터디교육 | 64.84% | 0.00% | - 보유주식 등에 관한 계약 변경 | 2025-02-07 |
| 메가스터디교육 | 64.84% | 0.00% | - 보유주식 등에 관한 계약 변경 | 2024-11-08 |
| 메가스터디교육 | 64.84% | 0.00% | - 보유주식 등에 관한 계약 변경 | 2024-08-14 |
| 메가스터디교육 | 64.84% | +0.02% | - 특별관계자의 주식 장내매수로 인한 보유주식수 변동 - 보유주식 등에 관한 계약 변경 | 2024-08-09 |
| 메가스터디교육 | 64.82% | +0.03% | - 특별관계자의 주식 장내매수로 인한 보유주식수 변동 - 보유주식 등에 관한 계약 변경 | 2024-07-12 |
| 메가스터디교육 | 64.79% | 0.00% | - 보유주식 등에 관한 계약 변경 | 2024-05-10 |
| 메가스터디교육 | 64.79% | 0.00% | - 보유주식 등에 관한 계약 변경 | 2024-04-12 |
| Auditor | Type | Term start | Term end | Tenure | D-day |
|---|---|---|---|---|---|
| 우승구 | Auditor | - | 2026.03.30 | 4 years | Expired |
| 강문대 | Auditor | - | 2028.03.26 | 1 years | D-508 |
| Name | Position | Category | Age | Term end |
|---|---|---|---|---|
| 안영빈 | 독립이사 | 독립이사 | Age 60 | D-508 |
| 손성은 | 기타 비상무이사 | Other non-executive director | Age 59 | D-143 |
| 김석철 | 대표이사 | Inside director | Age 58 | D-872 |
| 강문대 | 감사 | 감사 | Age 58 | D-508 |
| 손정현 | 이사 | 미등기 | Age 58 | - |
| 최진호 | 상무이사 | 미등기 | Age 56 | - |
| 오창훈 | 전무이사 | Inside director | Age 55 | D-872 |
| 박정호 | 이사 | 미등기 | Age 53 | - |
| 김용관 | 이사 | 미등기 | Age 51 | - |
| 송재광 | 전무이사 | 미등기 | Age 50 | - |
아이비김영의 편입교육 사업에서 창출한 현금이 배당이나 자사주 매입·소각보다 실적 부진이 이어진 자회사에 투입되고 있다는 지적이 제기됐다. 이에 자본배분 효율성과 투자 판단의 적정성을 둘러싼 의문이 커지고 있다.
Shareholder perspective 주주환원과 자회사 투자 사이의 자본배분은 상장사 주주의 가치에 직접 영향을 줄 수 있는 쟁점이다.