삼성전자 주주환원 확대 가능성에 대한 증권사 전망
iM증권은 삼성전자가 2027~2029년 잉여현금흐름의 50%를 주주에게 환원하고, 그중 70%를 배당에 활용한다고 가정했다. 이 가정에 따른 2027년 주주환원수익률 전망을 제시했다.
Shareholder perspective 회사의 확정 정책이 아니라 증권사의 가정이지만, 삼성전자의 배당과 자사주 매입·소각 구성이 주주환원 기대와 기업가치 평가에 연결된다.
핵심 목표: AI 반도체 시대 주도권 확보, 2026년 총 110조원 이상의 시설·R&D 투자 집행
주주환원: 4기 정책상 '26년 정규배당 9.8조원 후 잔여재원 발생 시 추가 환원, '24~'25년 현금배당 20.9조원 및 소각 목적 자사주 매입 8.4조원 이행
이행 일정: '26년 투자 집행 및 정규배당 9.8조원, '24~'25년 주주환원 집행 실적 포함
특이사항: 고배당기업 해당, 2025년 배당성향 25.1%
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Consolidated · includes subsidiaries
| Item | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Income statement | |||||||||||||
| Revenue | 228.7T KRW | 206.2T KRW | 200.7T KRW | 201.9T KRW | 239.6T KRW | 243.8T KRW | 230.4T KRW | 236.8T KRW | 279.6T KRW | 302.2T KRW | 258.9T KRW | 300.9T KRW | 333.6T KRW |
| Operating profit | 36.8T KRW | 25T KRW | 26.4T KRW | 29.2T KRW | 53.6T KRW | 58.9T KRW | 27.8T KRW | 36T KRW | 51.6T KRW | 43.4T KRW | 6.6T KRW | 32.7T KRW | 43.6T KRW |
| Net income | 30.5T KRW | 23.4T KRW | 19.1T KRW | 22.7T KRW | 42.2T KRW | 44.3T KRW | 21.7T KRW | 26.4T KRW | 39.9T KRW | 55.7T KRW | 15.5T KRW | 34.5T KRW | 45.2T KRW |
| Operating margin | 16.08% | 12.14% | 13.16% | 14.49% | 22.39% | 24.16% | 12.05% | 15.20% | 18.47% | 14.35% | 2.54% | 10.88% | 13.07% |
| Balance sheet | |||||||||||||
| Total assets | 214.1T KRW | 230.4T KRW | 242.2T KRW | 262.2T KRW | 301.8T KRW | 339.4T KRW | 352.6T KRW | 378.2T KRW | 426.6T KRW | 448.4T KRW | 455.9T KRW | 514.5T KRW | 566.9T KRW |
| Total liabilities | 64.1T KRW | 62.3T KRW | 63.1T KRW | 69.2T KRW | 87.3T KRW | 91.6T KRW | 89.7T KRW | 102.3T KRW | 121.7T KRW | 93.7T KRW | 92.2T KRW | 112.3T KRW | 130.6T KRW |
| Total equity | 150T KRW | 168.1T KRW | 179.1T KRW | 193T KRW | 214.5T KRW | 247.8T KRW | 262.9T KRW | 275.9T KRW | 304.9T KRW | 354.7T KRW | 363.7T KRW | 402.2T KRW | 436.3T KRW |
| Cash flow statement | |||||||||||||
| Operating cash flow | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 73T KRW | 85.3T KRW |
| Investing cash flow | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -85.4T KRW | -68.5T KRW |
| Financing cash flow | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -7.8T KRW | -13.5T KRW |
| Investment indicators | |||||||||||||
| ROE | 20.31% | 13.92% | 10.64% | 11.78% | 19.67% | 17.90% | 8.27% | 9.57% | 13.09% | 15.69% | 4.26% | 8.57% | 10.36% |
| Debt-to-equity ratio | 42.70% | 37.08% | 35.25% | 35.87% | 40.68% | 36.97% | 34.12% | 37.07% | 39.92% | 26.41% | 25.36% | 27.93% | 29.94% |
| Separate total assets | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| EPS | - | - | - | - | - | - | - | - | - | KRW 8,057 | KRW 2,131 | KRW 4,950 | KRW 6,605 |
| PER | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| PBR | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Dividend per share | KRW 14,300 | KRW 20,000 | KRW 21,000 | KRW 28,500 | KRW 42,500 | KRW 1,416 | KRW 1,416 | KRW 2,994 | KRW 1,444 | KRW 1,444 | KRW 1,444 | KRW 1,446 | KRW 1,668 |
| Detailed accounts | |||||||||||||
| Current assets | - | - | 124.8T KRW | - | - | 174.7T KRW | - | - | 218.2T KRW | - | - | 227.1T KRW | 247.7T KRW |
| Non-current assets | - | - | 117.4T KRW | - | - | 164.7T KRW | - | - | 208.5T KRW | - | - | 287.5T KRW | 319.3T KRW |
| Current liabilities | - | - | 50.5T KRW | - | - | 69.1T KRW | - | - | 88.1T KRW | - | - | 93.3T KRW | 106.4T KRW |
| Non-current liabilities | - | - | 12.6T KRW | - | - | 22.5T KRW | - | - | 33.6T KRW | - | - | 19T KRW | 24.2T KRW |
| Equity attributable to owners | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 391.7T KRW | 424.3T KRW |
| Share capital | - | - | - | - | - | 8,975.1 × 100M KRW | - | - | 8,975.1 × 100M KRW | - | - | 8,975.1 × 100M KRW | 8,975.1 × 100M KRW |
| Capital surplus | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 4.4T KRW | 4.4T KRW |
| Other equity | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 15.9T KRW | 16.9T KRW |
| Retained earnings | - | - | 185.1T KRW | - | - | 242.7T KRW | - | - | 293.1T KRW | - | - | 370.5T KRW | 402.1T KRW |
| Non-controlling interests | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 10.5T KRW | 12T KRW |
ROE is net income divided by closing equity. PER and PBR are omitted when the accounting scope or price date is unverified.
| Holder | Holding ratio | Change in ownership | Reason for filing | Filing date |
|---|---|---|---|---|
| 삼성물산 | 19.69% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2026-07-31 |
| 삼성물산 | 19.69% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2026-07-24 |
| 삼성물산 | 19.69% | -0.01% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2026-07-10 |
| 삼성물산 | 19.70% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2026-05-22 |
| 삼성물산 | 19.70% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2026-05-04 |
| 삼성물산 | 19.70% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2026-04-24 |
| 삼성물산 | 19.70% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2026-04-17 |
| 삼성물산 | 19.70% | -0.13% | - 특별관계자 및 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 - 신탁주식 처분 | 2026-04-13 |
| 삼성물산 | 19.83% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2026-01-30 |
| 삼성물산 | 19.83% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2026-01-23 |
| 삼성물산 | 19.83% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 유가증권신탁(보유형태 변경 포함) | 2026-01-16 |
| 삼성물산 | 19.83% | -0.01% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2026-01-09 |
| 삼성물산 | 19.84% | -0.30% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 - 신탁주식 처분 | 2025-11-07 |
| 삼성물산 | 20.14% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-10-31 |
| 삼성물산 | 20.14% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-10-24 |
| 삼성물산 | 20.14% | -0.01% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 - 유가증권신탁(보유형태 변경 포함) | 2025-10-17 |
| 삼성물산 | 20.15% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-09-19 |
| 삼성물산 | 20.15% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-09-05 |
| 삼성물산 | 20.15% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-08-14 |
| 삼성물산 | 20.15% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-08-01 |
| 삼성물산 | 20.15% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-07-25 |
| 삼성물산 | 20.15% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-07-18 |
| 삼성물산 | 20.15% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-06-20 |
| 삼성물산 | 20.15% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-05-23 |
| 삼성물산 | 20.15% | -0.01% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-05-16 |
| 삼성물산 | 20.16% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-05-09 |
| 삼성물산 | 20.16% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-04-25 |
| 삼성물산 | 20.16% | +0.01% | - 특별관계자 및 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-04-18 |
| 삼성물산 | 20.15% | 0.00% | - 특별관계자 및 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-03-21 |
| 삼성물산 | 20.15% | +0.16% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-03-07 |
| 삼성물산 | 19.99% | -0.08% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-02-14 |
| 삼성물산 | 20.07% | 0.00% | - 특별관계자 및 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-01-24 |
| 삼성물산 | 20.07% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-01-24 |
| 삼성물산 | 20.07% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-12-20 |
| 삼성물산 | 20.07% | -0.01% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-11-15 |
| 삼성물산 | 20.08% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-10-25 |
| 삼성물산 | 20.08% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-10-25 |
| 삼성물산 | 20.08% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-10-25 |
| 삼성물산 | 20.08% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-10-25 |
| 삼성물산 | 20.08% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-10-25 |
| 삼성물산 | 20.08% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-07-26 |
| 삼성물산 | 20.08% | -0.01% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-07-19 |
| 삼성물산 | 20.09% | 0.00% | - 특별관계자 및 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-05-24 |
| 삼성물산 | 20.09% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-05-17 |
| 삼성물산 | 20.09% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-05-03 |
| 삼성물산 | 20.09% | -0.01% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-04-26 |
| 삼성물산 | 20.10% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-04-19 |
| 삼성물산 | 20.10% | -0.09% | - 보유주식수 변동 - 신탁주식 처분 | 2024-04-12 |
| 삼성물산 | 20.19% | 0.00% | - 특별관계자 및 보유주식수 변동 - 유가증권신탁(보유형태 변경 포함) | 2024-03-22 |
| Auditor | Type | Term start | Term end | Tenure | D-day |
|---|---|---|---|---|---|
| 김한조 | Audit committee member | - | 2025.03.19 | 5 years | Expired |
| 조혜경 | Audit committee member | - | 2027.03.19 | 2 years | D-135 |
| 신제윤 | Audit committee member | - | 2027.03.28 | 2 years | D-144 |
| 삼일회계법인 | Auditor | 2025.05.01 | 2027.05.16 | - | D-193 |
| 허은녕 | Audit committee member | - | 2028.03.17 | 3 years | D-499 |
| 유명희 | Audit committee member | - | 2028.03.18 | 2 years | D-500 |
| Name | Position | Category | Age | Term end |
|---|---|---|---|---|
| 신제윤 | 이사 | 독립이사 | Age 68 | D-144 |
| 전영현 | 부회장 | Inside director | Age 66 | D-500 |
| 김용관 | 사장 | Inside director | Age 63 | D-864 |
| 허은녕 | 이사 | 독립이사 | Age 62 | D-499 |
| 조혜경 | 이사 | 독립이사 | Age 62 | D-135 |
| 이혁재 | 이사 | 독립이사 | Age 61 | D-500 |
| 김준성 | 이사 | 독립이사 | Age 59 | D-497 |
| 노태문 | 사장 | Inside director | Age 58 | D-497 |
iM증권은 삼성전자가 2027~2029년 잉여현금흐름의 50%를 주주에게 환원하고, 그중 70%를 배당에 활용한다고 가정했다. 이 가정에 따른 2027년 주주환원수익률 전망을 제시했다.
Shareholder perspective 회사의 확정 정책이 아니라 증권사의 가정이지만, 삼성전자의 배당과 자사주 매입·소각 구성이 주주환원 기대와 기업가치 평가에 연결된다.
업계 관계자는 삼성전자와 SK하이닉스가 대규모 증설 투자를 이어가면서 배당과 자사주 매입·소각도 병행할 현금 여력이 있다고 설명했다.
Shareholder perspective 두 대형 상장사의 투자와 주주환원 병행 여부는 자본 배분과 주주 가치에 관련되지만, 기사는 새로운 공시나 구체적인 결정을 전하지 않는다.
삼성전자의 실적이 역대 최고치를 경신했지만 주가는 횡보했고, 시장의 관심은 주주환원 정책으로 옮겨갔다. 기사는 자사주 소각이 지배구조 리스크로 이어질 수 있다는 점과 이로 인해 경영진의 자본 배분 선택지가 제한된다는 주장을 전했다.
Shareholder perspective 특정 기업 사례를 통해 자사주 소각과 지배구조 규제의 관계를 제기해 상장사 자본정책 전반의 제도 논의와 연결됩니다.
삼성전자 배당 확대에 삼성생명과 삼성화재가 수혜를 볼 수 있지만, 대규모 자사주 소각이 현실화하면 보유 지분을 다시 매각해야 할 가능성도 제기됐다.
Shareholder perspective 삼성전자의 주주환원 결정이 주요 주주인 금융 계열사의 지분 관리와 자본 운용에 영향을 줄 수 있다.
삼성전자의 주주환원 정책에 대해 증권사들의 평가가 엇갈렸다. IBK투자증권은 2027년 예상 주당순이익을 높였지만 목표주가는 낮췄다.
Shareholder perspective 삼성전자의 주주환원과 기업가치 평가는 주주에게 중요한 자본 배분·환원 문제와 맞닿아 있다.