삼성전자 주주환원 확대 가능성에 대한 증권사 전망
iM증권은 삼성전자가 2027~2029년 잉여현금흐름의 50%를 주주에게 환원하고, 그중 70%를 배당에 활용한다고 가정했다. 이 가정에 따른 2027년 주주환원수익률 전망을 제시했다.
주주 관점 회사의 확정 정책이 아니라 증권사의 가정이지만, 삼성전자의 배당과 자사주 매입·소각 구성이 주주환원 기대와 기업가치 평가에 연결된다.
핵심 목표: AI 반도체 시대 주도권 확보, 2026년 총 110조원 이상의 시설·R&D 투자 집행
주주환원: 4기 정책상 '26년 정규배당 9.8조원 후 잔여재원 발생 시 추가 환원, '24~'25년 현금배당 20.9조원 및 소각 목적 자사주 매입 8.4조원 이행
이행 일정: '26년 투자 집행 및 정규배당 9.8조원, '24~'25년 주주환원 집행 실적 포함
특이사항: 고배당기업 해당, 2025년 배당성향 25.1%
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| 항목 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 손익계산서 | |||||||||||||
| 매출액 | 228.7조원 | 206.2조원 | 200.7조원 | 201.9조원 | 239.6조원 | 243.8조원 | 230.4조원 | 236.8조원 | 279.6조원 | 302.2조원 | 258.9조원 | 300.9조원 | 333.6조원 |
| 영업이익 | 36.8조원 | 25조원 | 26.4조원 | 29.2조원 | 53.6조원 | 58.9조원 | 27.8조원 | 36조원 | 51.6조원 | 43.4조원 | 6.6조원 | 32.7조원 | 43.6조원 |
| 당기순이익 | 30.5조원 | 23.4조원 | 19.1조원 | 22.7조원 | 42.2조원 | 44.3조원 | 21.7조원 | 26.4조원 | 39.9조원 | 55.7조원 | 15.5조원 | 34.5조원 | 45.2조원 |
| 영업이익률 | 16.08% | 12.14% | 13.16% | 14.49% | 22.39% | 24.16% | 12.05% | 15.20% | 18.47% | 14.35% | 2.54% | 10.88% | 13.07% |
| 재무상태표 | |||||||||||||
| 자산총계 | 214.1조원 | 230.4조원 | 242.2조원 | 262.2조원 | 301.8조원 | 339.4조원 | 352.6조원 | 378.2조원 | 426.6조원 | 448.4조원 | 455.9조원 | 514.5조원 | 566.9조원 |
| 부채총계 | 64.1조원 | 62.3조원 | 63.1조원 | 69.2조원 | 87.3조원 | 91.6조원 | 89.7조원 | 102.3조원 | 121.7조원 | 93.7조원 | 92.2조원 | 112.3조원 | 130.6조원 |
| 자본총계 | 150조원 | 168.1조원 | 179.1조원 | 193조원 | 214.5조원 | 247.8조원 | 262.9조원 | 275.9조원 | 304.9조원 | 354.7조원 | 363.7조원 | 402.2조원 | 436.3조원 |
| 현금흐름표 | |||||||||||||
| 영업활동현금흐름 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 73조원 | 85.3조원 |
| 투자활동현금흐름 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -85.4조원 | -68.5조원 |
| 재무활동현금흐름 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -7.8조원 | -13.5조원 |
| 투자지표 | |||||||||||||
| ROE | 20.31% | 13.92% | 10.64% | 11.78% | 19.67% | 17.90% | 8.27% | 9.57% | 13.09% | 15.69% | 4.26% | 8.57% | 10.36% |
| 부채비율 | 42.70% | 37.08% | 35.25% | 35.87% | 40.68% | 36.97% | 34.12% | 37.07% | 39.92% | 26.41% | 25.36% | 27.93% | 29.94% |
| 별도자산총계 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| EPS | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 8,057원 | 2,131원 | 4,950원 | 6,605원 |
| PER | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| PBR | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 주당배당금 | 14,300원 | 20,000원 | 21,000원 | 28,500원 | 42,500원 | 1,416원 | 1,416원 | 2,994원 | 1,444원 | 1,444원 | 1,444원 | 1,446원 | 1,668원 |
| 상세 계정 | |||||||||||||
| 유동자산 | - | - | 124.8조원 | - | - | 174.7조원 | - | - | 218.2조원 | - | - | 227.1조원 | 247.7조원 |
| 비유동자산 | - | - | 117.4조원 | - | - | 164.7조원 | - | - | 208.5조원 | - | - | 287.5조원 | 319.3조원 |
| 유동부채 | - | - | 50.5조원 | - | - | 69.1조원 | - | - | 88.1조원 | - | - | 93.3조원 | 106.4조원 |
| 비유동부채 | - | - | 12.6조원 | - | - | 22.5조원 | - | - | 33.6조원 | - | - | 19조원 | 24.2조원 |
| 지배기업 소유주지분 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 391.7조원 | 424.3조원 |
| 자본금 | - | - | - | - | - | 8,975.1억원 | - | - | 8,975.1억원 | - | - | 8,975.1억원 | 8,975.1억원 |
| 자본잉여금 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 4.4조원 | 4.4조원 |
| 기타자본항목 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 15.9조원 | 16.9조원 |
| 이익잉여금 | - | - | 185.1조원 | - | - | 242.7조원 | - | - | 293.1조원 | - | - | 370.5조원 | 402.1조원 |
| 비지배지분 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 10.5조원 | 12조원 |
ROE는 당기순이익 ÷ 기말 자본총계입니다. 회계 기준과 가격 기준일이 확인되지 않은 PER·PBR은 표시하지 않습니다.
| 보유자명 | 보유비율 | 증감비율 | 보고사유 | 접수일 |
|---|---|---|---|---|
| 삼성물산 | 19.69% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2026-07-31 |
| 삼성물산 | 19.69% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2026-07-24 |
| 삼성물산 | 19.69% | -0.01% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2026-07-10 |
| 삼성물산 | 19.70% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2026-05-22 |
| 삼성물산 | 19.70% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2026-05-04 |
| 삼성물산 | 19.70% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2026-04-24 |
| 삼성물산 | 19.70% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2026-04-17 |
| 삼성물산 | 19.70% | -0.13% | - 특별관계자 및 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 - 신탁주식 처분 | 2026-04-13 |
| 삼성물산 | 19.83% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2026-01-30 |
| 삼성물산 | 19.83% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2026-01-23 |
| 삼성물산 | 19.83% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 유가증권신탁(보유형태 변경 포함) | 2026-01-16 |
| 삼성물산 | 19.83% | -0.01% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2026-01-09 |
| 삼성물산 | 19.84% | -0.30% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 - 신탁주식 처분 | 2025-11-07 |
| 삼성물산 | 20.14% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-10-31 |
| 삼성물산 | 20.14% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-10-24 |
| 삼성물산 | 20.14% | -0.01% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 - 유가증권신탁(보유형태 변경 포함) | 2025-10-17 |
| 삼성물산 | 20.15% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-09-19 |
| 삼성물산 | 20.15% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-09-05 |
| 삼성물산 | 20.15% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-08-14 |
| 삼성물산 | 20.15% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-08-01 |
| 삼성물산 | 20.15% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-07-25 |
| 삼성물산 | 20.15% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-07-18 |
| 삼성물산 | 20.15% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-06-20 |
| 삼성물산 | 20.15% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-05-23 |
| 삼성물산 | 20.15% | -0.01% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-05-16 |
| 삼성물산 | 20.16% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-05-09 |
| 삼성물산 | 20.16% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-04-25 |
| 삼성물산 | 20.16% | +0.01% | - 특별관계자 및 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-04-18 |
| 삼성물산 | 20.15% | 0.00% | - 특별관계자 및 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-03-21 |
| 삼성물산 | 20.15% | +0.16% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-03-07 |
| 삼성물산 | 19.99% | -0.08% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-02-14 |
| 삼성물산 | 20.07% | 0.00% | - 특별관계자 및 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-01-24 |
| 삼성물산 | 20.07% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2025-01-24 |
| 삼성물산 | 20.07% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-12-20 |
| 삼성물산 | 20.07% | -0.01% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-11-15 |
| 삼성물산 | 20.08% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-10-25 |
| 삼성물산 | 20.08% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-10-25 |
| 삼성물산 | 20.08% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-10-25 |
| 삼성물산 | 20.08% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-10-25 |
| 삼성물산 | 20.08% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-10-25 |
| 삼성물산 | 20.08% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-07-26 |
| 삼성물산 | 20.08% | -0.01% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-07-19 |
| 삼성물산 | 20.09% | 0.00% | - 특별관계자 및 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-05-24 |
| 삼성물산 | 20.09% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-05-17 |
| 삼성물산 | 20.09% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-05-03 |
| 삼성물산 | 20.09% | -0.01% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-04-26 |
| 삼성물산 | 20.10% | 0.00% | - 보유주식수 변동 - 보유주식등에 관한 계약의 변경 | 2024-04-19 |
| 삼성물산 | 20.10% | -0.09% | - 보유주식수 변동 - 신탁주식 처분 | 2024-04-12 |
| 삼성물산 | 20.19% | 0.00% | - 특별관계자 및 보유주식수 변동 - 유가증권신탁(보유형태 변경 포함) | 2024-03-22 |
| 감사명 | 유형 | 임기시작 | 임기만료 | 재직기간 | D-day |
|---|---|---|---|---|---|
| 김한조 | 감사위원 | - | 2025.03.19 | 5년 | 만료 |
| 조혜경 | 감사위원 | - | 2027.03.19 | 2년 | D-135 |
| 신제윤 | 감사위원 | - | 2027.03.28 | 2년 | D-144 |
| 삼일회계법인 | 감사 | 2025.05.01 | 2027.05.16 | - | D-193 |
| 허은녕 | 감사위원 | - | 2028.03.17 | 3년 | D-499 |
| 유명희 | 감사위원 | - | 2028.03.18 | 2년 | D-500 |
| 이름 | 직위 | 구분 | 나이 | 임기만료 |
|---|---|---|---|---|
| 신제윤 | 이사 | 독립이사 | 68세 | D-144 |
| 전영현 | 부회장 | 사내이사 | 66세 | D-500 |
| 김용관 | 사장 | 사내이사 | 63세 | D-864 |
| 허은녕 | 이사 | 독립이사 | 62세 | D-499 |
| 조혜경 | 이사 | 독립이사 | 62세 | D-135 |
| 이혁재 | 이사 | 독립이사 | 61세 | D-500 |
| 김준성 | 이사 | 독립이사 | 59세 | D-497 |
| 노태문 | 사장 | 사내이사 | 58세 | D-497 |
iM증권은 삼성전자가 2027~2029년 잉여현금흐름의 50%를 주주에게 환원하고, 그중 70%를 배당에 활용한다고 가정했다. 이 가정에 따른 2027년 주주환원수익률 전망을 제시했다.
주주 관점 회사의 확정 정책이 아니라 증권사의 가정이지만, 삼성전자의 배당과 자사주 매입·소각 구성이 주주환원 기대와 기업가치 평가에 연결된다.
업계 관계자는 삼성전자와 SK하이닉스가 대규모 증설 투자를 이어가면서 배당과 자사주 매입·소각도 병행할 현금 여력이 있다고 설명했다.
주주 관점 두 대형 상장사의 투자와 주주환원 병행 여부는 자본 배분과 주주 가치에 관련되지만, 기사는 새로운 공시나 구체적인 결정을 전하지 않는다.
삼성전자의 실적이 역대 최고치를 경신했지만 주가는 횡보했고, 시장의 관심은 주주환원 정책으로 옮겨갔다. 기사는 자사주 소각이 지배구조 리스크로 이어질 수 있다는 점과 이로 인해 경영진의 자본 배분 선택지가 제한된다는 주장을 전했다.
주주 관점 특정 기업 사례를 통해 자사주 소각과 지배구조 규제의 관계를 제기해 상장사 자본정책 전반의 제도 논의와 연결됩니다.
삼성전자 배당 확대에 삼성생명과 삼성화재가 수혜를 볼 수 있지만, 대규모 자사주 소각이 현실화하면 보유 지분을 다시 매각해야 할 가능성도 제기됐다.
주주 관점 삼성전자의 주주환원 결정이 주요 주주인 금융 계열사의 지분 관리와 자본 운용에 영향을 줄 수 있다.
삼성전자의 주주환원 정책에 대해 증권사들의 평가가 엇갈렸다. IBK투자증권은 2027년 예상 주당순이익을 높였지만 목표주가는 낮췄다.
주주 관점 삼성전자의 주주환원과 기업가치 평가는 주주에게 중요한 자본 배분·환원 문제와 맞닿아 있다.